社科院报告分析：实体经济融资成本高是结构性问题
发布时间：2014-10-10
来源：大智慧阿思达克通讯社
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中国社科院今日发布《中国经济形势分析与预测--2014年秋季报告》并分析，在当前信贷总量和流动性充裕情况下，融资成本高并非总量原因导致，更多是结构性问题。降低融资成本还需深化金融体制改革，放松金融管制，放宽信贷额度和存贷
比限制等。
《报告》认为，当前在融资总量总体稳定情况下，实体经济融资成本居高不下，既与体制机制障碍有关，又与当前经济转型升级的宏观发展阶段、发展模式，金融机构市场化运作、实体经济自身发展等因素有关。
首先，体制因素是导致融资成本高的根本原因，即以银行信贷为主的间接融资模式。
其次，金融改革滞后、金融创新异化。在正规金融体系难以满足企业的融资需求情况下，大量民间金融、“草根金融”、影子银行体系快速发展;同时传统银行为了规避银行业的利率管制，绕过存款准备金、存贷比和贷款额度等限制，通过银信合作、银证合作、银保合作等通道业务和各种资产管理计划等结构性金融产品设计，延长了实体经济的融资链条，抬高了融资成本，而且异化了金融创新。
最后，预算软约束部门无效融资需求是直接原因。《报告》认为，当前信贷总量和流动性充裕，所以融资成本高并非总量原因导致，更多是结构性问题。具体表现为，大量信贷资金进入对资金价格不敏感的“预算软约束”部门，或通过“影子银行”体系进入前期预期收益率高的房地产、产能过剩等领域，对其他实体经济产生挤出效应
深化改革缓解“融资难、融资贵”问题，大力发展资本市场，促进金融服务实体经济。
针对以上问题，《报告》建议，需从深化金融体制改革，放松金融管制，放宽对银行体系信贷额度和存贷比的限制;大力发展资本市场、加大直接融资，加速股权和债券融资的市场化制度改革;发展中小金融机构，发展风险自担的城市社区银行;合理控制软约束预算部门的无效融资需求，打破刚性兑付;构建政策性金融体制这五大方面解决实体经济“融资难、融资贵”问题。
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