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「制造产业」制造业PMI景气度微降产业转型升级继续

发布时间：2019-08-07 来源：证券时报网 1179

近期公布的制造业采购经理人指数（PMI）数据表明，第二季度对于中国制造业来说仍有较大压力。7月1日公布的财新制造业PMI指数重返收缩区间为49.4。而前一日，中国物流与采购联合会、国家统计局服务业调查中心发布的6月份中国制造业采购经理指数（PMI）也连续两个月处于收缩区间。

专家认为，目前PMI收缩幅度尚属温和。需求不足是拖累经济运行的主要因素，短期企业信心不足问题仍比较突出。不过，中型企业和小型企业生产经营活动增势回升，新动能发展态势较好，经济趋稳运行具备基础。同时，日本G20峰会中美元首会面确定重启中美经贸磋商，外部压力的缓和将有助于改善企业的生产经营预期。

需求不足导致经济下行态势比较明显

中国物流信息中心特约分析师张立群表示，6月份中采制造业PMI指数与上月持平，继续处于荣枯线以下，表明经济下行压力仍然比较突出。综合研判，因市场需求不足导致的经济下行态势比较明显。

具体来看，中采制造业PMI数据分项指标中，生产指数继续下降，预示制造业增速继续下行，但仍处于扩张区间；新订单、新出口订单指数继续下降，购进价格和出厂价格指数较大幅度下降，新订单指数连续两个月处于收缩区间，反映企业销售形势继续承压，市场需求不足问题仍在发展；采购量、进口、生产经营活动预期指数继续下降，表明企业信心不足问题仍比较突出。

财新智库莫尼塔宏观研究主管钟正生指出，从财新中国制造业PMI的分项数据来看，同样反映了内需明显萎缩的情况。

据厂商反映，由于新增业务不足，生产需求下降，厂商在6月份也相应减少了采购量，虽然减幅仅算轻微，但未能延续上月的采购扩张趋势。6月份，投入成本的涨幅虽然创下7个月新高，但是相比历史数据，仍属温和。制造业产品出厂价格也有轻微涨幅，打破5月份的持平状态。

中国物流信息中心专家文韬分析称，市场需求增势放缓其主要原因是受即期因素影响，包括南方强降雨、四川地震以及北方持续高温等。

不过，财新智库方面表示，6月份财新中国制造业PMI年内第二次重回收缩区间，的确说明中国制造业运行放缓，但程度仅算轻微。

中长期整体信心度大致保持中立

短期来看，中采制造业PMI分项数据显示，生产经营活动预期指数为53.4%，较上月下降1.1个百分点，企业对后市预期有所下降。

但中信证券首席经济学家褚建芳指出，结构方面已经显现出生产动能积极恢复的迹象。如：装备制造业PMI和高技术产业PMI分别高于制造业PMI整体水平0.6和2.3个百分点，表明新动能发展态势较好，对制造业平稳发展有较好支撑作用。

同时，小型企业的内外需求均有改善，新出口订单指数上升超过3个百分点，中小企业的活力有所提高，生产经营活动增势回升。

褚建芳表示，一直以来对经济景气反应最敏感的是中小企业。

中长期来看，据财新智库调查，对于未来12个月的生产前景，业界的整体信心度在6月份大致保持中立。部分厂商预期，未来一年，新产品问世和扩张计划将有助提升产量，而另外一些厂商则对中美贸易争端感到担忧。

褚建芳表示，日本G20峰会中美元首会面确定重启中美经贸磋商，外部压力的缓和有助于改善企业的生产经营预期。

文韬认为，企业生产保持扩张，中型企业和小型企业生产经营活动增势回升，新动能发展态势较好，经济趋稳运行具备基础。