金地集团业绩下降 标普称未来盈利将小幅改善
发布时间：2016-05-05
来源：观点地产网
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5月3日，评级机构标准普尔发布报告指出，金地集团于2015年公布收入下降30%部分因为该公司合资项目股份带来的收益未有并表。预计公司较好的销售动力和审慎的扩张将支持其财务杠杆在2016年出现温和改善。
标普称其对金地集团的评级未受其2015年全年业绩弱于预期的影响。并预计公司按持股比例合并报表后的债务对息税及折旧摊销前利润比率约为5.5倍。毛利率持平于25%左右。
标普认为，金地集团的销售表现将创造充足的现金流来支持其经营和扩张。与此同时，我们预计，该公司在发债支持扩张方面将持审慎态度。我们在基准情景中预计，金地集团将把销售额的70%-75%用于土地收购和建设支出。
由于一二线城市房价强劲上涨，金地集团盈利能力未来12个月内将小幅改善。如考虑到项目主要位于一二线城市和产品以中高端为主，该公司的盈利能力普遍弱于竞争对手。
过去几年中，金地集团越来越多地以合资合作的形式开发项目。标普因此提出，通过合资合作形式进行扩张会降低投资和分散风险，但由于此类实体的信息披露要求较松，因此会降低财务透明度。
