2016年恒大业绩会：没想过要当地产一哥

“恒大从来没有想过要当中国地产的老大，但是恒大每年的计划都是超额完成的。”

3月29日，恒大集团董事局主席许家印在2015年度业绩发布会上如是回应恒大是否欲冲击房地产行业规模第一的提问。

尽管对外给出了“不争一哥”的回答，但是规模增长毫无疑问仍是恒大的重点。“目前来看2016年第一季度恒大的销售金额会在650亿元左右，所以我们对今年完成2000亿元的目标充满信心，恒大过去每年也都是超额完成计划的”。

许家印直言，其对中国房地产市场2016年的走势判断是量价齐升，而这一判断也是恒大在2015年斥资近700亿元收购土地和项目的缘由。“我们相信，公司去年增加土地购买、增加新开工面积的决定，对公司今年的跨越式发展是关键一步。”

与此同时，曾经凭借三线城市作为增长主要动力的恒大，现在正在极力回归一二线城市。“去年恒大新增项目土地投资额中一二线城市占比达75%。经过近两年的布局，恒大已经从三线包围一二线发展到了占领一二线。”

加大一二线投资

2015年的土地和并购市场中，恒大的大手笔交易备受关注。许家印对房地产市场的走势判断毫不意外地成为业绩会现场的焦点。

“恒大去年土地储备和新开工量增长都很大，因为我们对今年楼市的判断是量价齐升”。许家印认为，无论是全国的土地供应、房地产投资增速还是新开工面积，经历了2013年以前的十年增长后，都在2014和2015年呈现了回落，但全国商品房成交量面积依然还在增长。

“所以我认为2016年房地产走势是库存下降、量价齐升，尤其是成交量会增长，在成交量基础上价格也会适当上涨”。

其董事局副主席、总裁兼执行董事夏海钧直言，2016年恒大会继续在房地产主业发力，“会考虑并购一二线程城市好的项目，也可能会并购一些上市公司来实现公司的发展”。

而在布局策略上，一二线城市已经成为许家印的重点目标。

“在2009年恒大上市以前，公司的路线是进入三线城市，用最少的钱拿到最多的土地。2009年和2010年以后，公司开始逐渐向一二线城市转移，通过2013年后的努力调整，恒大已经从三四线包围一二线发展到了占领一二线”。

许家印同时还撕掉了恒大的“三四线”标签。“恒大没有进入四线城市，我们认为四线城市是有风险的。而且恒大过去进入三线城市也是有条件的选择，对城市的人口、GDP等指标都是有要求的。”

对于一线城市，许家印则直言并不担心会存在销售压力，“一线城市经济实力强大，需求量和购买力也很强大。从供应上来说，一线城市土地的供应还跟不上城市的需求，成本也越来越高，所以房价有所上涨也很正常。”

对于四个一线城市房价是否有赶超香港的可能，他则委婉地将问题抛向提问者。“能否赶超香港我没有研究过，这个问题就要交给你们来研究了。但是我认为一线城市的房价是很难跌下去的。”

也是为了证明恒大在一线城市的发展潜力，许家印现场还提及了其在深圳的土储。“恒大在深圳有20个项目，土地储备接近1200万平方米，按照现在的售价估算，销售额可以到3500亿以上。”

按照夏海钧的介绍，目前恒大在一二线及三线城市的投资比例约为7：3，“未来一二线的比例还会增加，因为恒大还会继续增加一二线城市布局”。

不过，恒大此种高速增长为导向的发展策略同时也引起了外界对其风险控制的关注，资本支出、负债率等问题亦是业绩会的另一大焦点。

保证现金流

2015年全年，恒大录得2013亿元合约销售额，同比增长53.1%；合约销售建筑面积2551万平方米，同比增长40.2%；合约销售均价每平方米7892元，同比增长9.2%。

据恒大公布，2015年，恒大营业额从为1331亿元，同比上升19.5%，其中房地产开发部分的营业额为1264亿元，占比达95.0%。

2015年，恒大毛利374亿元，同比上升17.7%至，毛利率为28.1%。期内净利润173亿元。核心业务利润（不包括投资物业重估收益及汇兑亏损）110亿元。核心业务利润率为8.3%。

截至2015年底，恒大土地储备建筑面积1.56亿平方米，累计平均成本每平方米1173元平方米；在建工程面积5861.8万平方米，在建项目330个。2015年恒大全年新购项目规划建筑面积3484.7万平方米，新获取项目82个，其中一二线城市新增项目数量占比为62.2%。

于2015年12月31日，恒大持有的现金总额为1640亿元，较2014年末上升175.7%；连同未动用的银行融资额度1545亿元，集团拥有可动用资金3185亿元。

许家印称，多元业务经营情况的并表一定程度上也对恒大业绩有影响，但今年多元业务将实现盈利。

“2015年恒大多元布局已经完成，今后不会再涉足新产业。前两年多元业务处在树立品牌的阶段，投入较大，今年每个产业基本上都可以实现盈利，相信我们的业绩表现会更好。”