电商“大佬”跨界玩产业 京东“亏损高压”下寻出路
发布时间：2014-12-05
来源：新华网
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“产业地产里有总部基地、标准厂房、物流三个产品，但前景最好的绝对是物流。”不久前，记者在采访嘉丰达资产管理有限公司执行董事时，对方如是说。
“与发达国家相比，中国物流行业市场需求巨大，行业集中度低，竞争混乱，还有很长一段路要走。”北京中冶嘉恒投资管理有限公司总经理孔庆光表示，目前我国物流地产供需缺口巨大，中国人均仓储面积仅为美国的1/12，租金也连续18个季度上涨，投资回报率已超过商业地产。
在大批电商崛起的今天，电商物流“一家亲”的趋势日益明显，京东作为老牌电商，自2007年进军物流地产领域以来，5年间自购土地超出1400亩，在北上广等13座城市分别建立了物流中心。
然而，坚持自建物流中心，为京东带来的却是一年亏损十多亿人民币的现实。对此，刘强东坦言，京东过去十几年来一直不被外界所改变，只要做的事情有价值，盈利一定不是问题。并且他相信，经过电商激烈的竞争角逐，最终只会剩下三四家。
这场电商间的群雄逐鹿能否等同于自建物流中心之战？对于京东来说，答案或许是肯定的。
11月19日，广东东莞麻涌镇政府与京东集团日前签订合作意向书，京东集团将在东莞麻涌投资20亿元建设现代服务产业园。项目预计2017年建成投产，投产后在东莞交易额可达350亿元，年实现税收7亿元。
随后，11月27日华夏幸福基业股份有限公司和京东集团达成战略合作协议，规划专业化电商综合产业园，构建智慧电商物流网络和新生态体系。目前，该项目一期已经完成环北京区域固安和香河的签约。
记者了解到，京东自2007年7月起自建物流、2009年3月成立配送部、2013年6月起对外物流运营开放，目前仓储网络已覆盖39个城市，总面积达180万平米。此外，京东在自建物流园的基础上在北、上、广等地修建了物流配送中心，由此形成强大的物流网络支撑体系。
在中国电商方兴未艾的那几年，京东抢占了电商涉足物流地产的先机，物流战略成为其有别于其它电商的显著特点。不过，当下想分物流地产这杯羹的电商不在少数，除此之外，诸多地产大佬也早已将物流地产做成自己的盘中餐。正在大家疑问京东后势何造时，它又在产业园上做起了功课。
孔庆广表示：“物流园区网络化运营，需要进行布点，这本身没有问题。问题是是否与业务发展相匹配，即单体规模多大比较合适。而且电商企业异地布点，各做各的，产业不集中，不仅仅是社会资源浪费，而且会降低物流效率。建物流园区动辄几千亩的占地规模，一定不单纯是只做物流，有地产开发嫌疑。”
极速扩张的物流版图
赶在双十一之前，京东位于上海嘉定的首个“亚洲一号”现代化物流中心(一期)正式投入使用。据了解，该物流中心是目前国内最大、最先进的电商物流中心之一，共分两期，规划的建筑面积为20万平方米。其中投入运行的一期定位为中件商品仓库，总建筑面积约为10万平方米。
亚洲一号的投入使用并非京东首次“圈地”。2007年8月，京东赢得今日资本1 000万美金的投资。2011年4月，京东接受了俄罗斯DST、老虎基金为首的多国财团高达15亿美元的投资。京东用筹到的资金除了改进设备，升级软件之外，更重要的是营建属于自己的物流体系。2009年，京东投资2 000万元在上海成立自己的快递公司，欲在全国范围内建立起自己的配送网络。
从京东招股书上可以看出，2009年至2013年，京东物流成本投入分别为1.44亿元、4.77亿元、15.15亿元、30.61亿元、41.09亿元。
截至2014年9月30日，京东在北京、上海、武汉、广州、成都、沈阳、西安、济南、青岛、南京、厦门、重庆、郑州13城建物流仓库，在全国已建成118个仓库，总面积约为230万平方米，并拥有2045个配送站和1045个自提点。
其中，上海的物流中心共260亩，广州物流项目有258亩，今年8月在武汉拿地250亩，成都是400亩物流中心，北京亦庄是200亩物流项目，沈阳物流中心占地17.4万平方米。
京东不断扩张自营物流地盘，长三角、珠三角、环渤海湾基本是京东物流体系全覆盖，不借助任何第三方物流公司。在西南，为京东服务的第三方地盘也在急剧缩小。
京东强大的物流网络支撑体系,为其带来诸多好处。不过，诸多业内人士认为，类似于京东这样的电商近年来业务量迅速膨胀，确实有扩大物流体量的需求。但究竟是否需要大范围投资布局建新物流仓储中心，而非整合现有物流园区资源？动辄几千亩的占地规模究竟意义何在？
“很多电商认为，现有的仓储物流布点不能满足其布点和运作效率的需求，所以需要自己去布点，这其实是一种冠冕堂皇的说法。首先，布点并不是随心所欲想布哪就布哪，其次，在一些仓储物流体系已经成熟的一二线城市，电商无法自建物流中心，但通过租赁也可满足其物流体量的需求。” 国家发展和改革委员会综合运输研究所副所长汪鸣在接受记者采访时表示，电商自建仓储物流首先不是社会分工的思路，这条路行不行的通，还有待观察。
亏损继续
“从资本运作角度讲，圈地可以平衡财务，依靠土地增值溢价继续融资。”孔庆广说。
谁能攻占更多城池，布点更多仓储，这已成为目前国内几大电商之间抢食更多市场的胜败之争。而明确的拿地版图无疑让京东有了说出豪言壮语的底气——“要做中国最大的电商公司”。
然而，极速扩张的物流版图让京东有些吃不消：2011年、2012年，京东的净亏损分别为12.84亿元、17.29 亿元。2013年前三季度，京东终于盈利了6000万元。净利率为0.1%，不过，京东在2013年前三季度主营B2C业务亏损3.61亿元。也就是说此次盈利并非运营利润，而是来自政府退税和利息收入。
就在前几日，京东（NASDAQ：JD）发布了截至2014年9月30日的第三季度未经审计的财报显示，京东第三季度交易总额达到人民币673亿元，同比增长111%。净收入290亿元人民币（约合47亿美元），较上年同期增长61%。
不过，按照美国通用会计准则(GAAP)，京东第三季度净亏损为1.644亿元，净利率为-0.6%。而此变化主要来自与腾 讯战略合作而收购腾 讯部分资产与业务产生的相关摊销费用。综上不难看出，京东借助重资产模式打造的前端(用户和供应商资源)和后端基础设施(物流、技术、售后服务等)支撑，来获取更超额的利润的“重资产”路线在短期内仍难看到盈利。
自建物流和全面控制物流体系尽管降低了京东运营费用，但同时也带来大量的前期投资成本。刘强东也曾表示，如果不考虑在仓储物流系统等前后端持续的大规模投入，京东的确没有亏损。
此外，刘强东还表示，京东在2014年上半年渠道下沉 ，核心就是将其物流系统发展到镇、到村。
尽管从长远的角度看物流设施的成本边际效益会递减，但作为重资产的物流配送体系，京东现在在一二线城市的发展已如此烧钱，如果持续往三四线城市甚至更下层市场拓展，京东的未来物流体系将靠烧多少钱才能建成，还很难说。
“自营物流是电商未来发展的一大趋势。然而京东目前的物流配送体系主要服务于自营业务，由于运营成本高，很难达到规模效应。重点在于京东能否成功提升第三方业务的比重，这样才能充分体现其自营物流体系的价值，不然可能未来公司的亏损会更加严重。”中国银盛财富管理首席策略师郭家耀在接受媒体采访时表示。
在电商涉足物流地产这条跑道上，目前京东已处领跑位置，不过大局未定。DTZ戴德梁行董事、中国区工业及物流地产部主管苏智渊此前接受媒体采访时曾表示，当竞争加剧，这些电商企业项目规模太大，就会因缺乏专业物流管理经验，在运营上遭遇新的短板。
跨界进行时
双十一期间，京东金融与远洋地产联手玩了一把跨界卖房之后，京东又迫不及待地在11月20日与中海地产共同开拓写字楼企业电商服务这一全新领域。针对中海旗下的甲级写字楼企业客户，京东将提供自助式智能自提柜、中海地产企业客户专属购物通道、中海地产企业客户促销专场等电商服务支持。
一周后，京东又再次发声，宣布与华夏幸福联手打造智慧电商物流网络，而此次战略合作实际早有铺垫。
今年4月，固安华夏幸福基业便与京东签订京东华北订单处理中心库房合作合同,随即，华夏幸福基业方面则表明有望和京东展开深度合作：“未来公司有可能与京东公司共同建立电子商务产业基地、发起设立电商产业基金、联合拓展新园区等其他合作模式。”
对于此次双方再度牵手，业内人士多表示，华夏则借力京东可以进行产业园专业性的深度挖掘。而对于京东来说，在其拓展仓储物流规模的计划中，借力华夏幸福可以更方便、便宜地获得土地。
据了解，目前华夏幸福在已有受托区域内将协助京东取得一定规模面积的土地，由京东自主投资建设现代化的智能物流基地，支撑其自身电商业务发展需要。
京东对产业园的探索并未局限于牵手地产商。
继在贵阳、重庆、武汉等地建电商产业园后，京东近日在东莞麻涌成立的京东现代服务业产业园及电子商务基地项目，20亿元的总投资将用于建设电子商务运营中心、智能物流示范基地、区域采购中心、电商聚集园区以及设立O2O模式全国首批试点等。
“关于电商产业园，目前只是概念性的，大电商都是自己做，小电商没需求或者说需求很小。”孔庆广表示。
“从目前来看，电商产业园功能比较单一，只具备仓储、简单包装、区域分拨、终端分拨、配送的功能，且以企业自持为主，占用大量资金等短板。”孔庆广说，这使得电商仓储分拨中心的转型升级，打造新型的电商综合体成为迫切的需求。
