解码房地产央企融资链条：银行成本价贷款支撑
发布时间：2017-02-16
来源：证券日报
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“央企”地王并不是个新话题，但是却屡有新案例。
1月下旬，某央企被曝以29亿元竞得东莞一宗限价商住土地，折合楼面价2.66万元，该公司借此成为东莞新晋单价地王。同时，部分央企面临“退房令”行动迟缓的消息也在财经媒体成功刷屏。
抛开央企是否推高了房价和该不该退出的争议，仔细甄别央企和上市房企的财务数据可以发现，无论是央企还是民企，房企在土地争夺中的底气除了源自自身品牌和资金实力外，显然很大程度上还取决于其与银行的亲疏程度。事实上，部分优质房企获得的开发贷已经是银行揽储的“成本价”。
土地储备热度持续
或许是因为“手中有粮，心里不慌”的古训已经根深蒂固，房地产市场成交的清淡并没有阻碍房企土地储备的热情。
据不完全统计，今年以来，仅A股上市公司和新三板公司发布的收购地块或竞得土地使用权的相关公告就接近70条；如果加上H股市场内资房企的公告，则约有近百条相关信息。
从发布公告的上市公司来看，央企和民企都有涉及。房企的土地储备自然是主营业务发展的需要。不过，从公告细节也可以看出来，部分房企“抢到”土地后并不准备自己独立开发，而是计划招揽合作方。例如，2月8日，某总部位于南方的上市公司表示，子公司以逾2亿元竞得某地块的国有建设用地使用权，土地规划用途为批发零售用地及商务金融用地，公司目前拥有上述地块100%权益，鉴于未来公司可能就项目引入合作者，影响公司在项目中所占权益比例，该比例仅供投资者作阶段性参考。比较有趣的是，该上市公司近三个月已经发布了13条竞得土地的公告，大多有“可能就项目引入合作者”的表述。
而主业与房地产无关的新三板企业对于竞得土地使用权的解释则比较类似——“通过购买土地使用权，并该土地上规划、建设全新的厂区，可以改善公司的生产经营环境，提高经营场所稳定性，更好地适应公司的发展要求”，该类企业相中的土地大多也是工业园区或类似性质。
